Estrategias De Comercio Físico

Modelización del mercado de materias primas y estrategias de comercialización física Modelización del mercado de productos básicos y estrategias de comercio físico Asesor: Paul D. Sclavounos. Departamento: Instituto de Tecnología de Massachusetts. Departamento de Ingeniería Mecánica. Editor: Massachusetts Institute of Technology Fecha de emisión: 2010 Las decisiones de inversión y operativas que involucran los commodities se toman sobre la base de los precios forward de estas materias primas. Estos precios son volátiles, y un modelo de su evolución debe tener en cuenta correctamente su volatilidad y estructura de términos de correlación. Se propone y calibra un modelo de dos factores de la curva hacia adelante a los mercados de petróleo crudo, transporte marítimo, gas natural y calefacción. Se exploran las propiedades teóricas de este modelo, centrándose en su descomposición en factores independientes que afectan el nivel y pendiente de la curva hacia adelante. El modelo de dos factores se aplica entonces a dos problemas relacionados con los precios de las materias primas. Se deriva una expresión analítica aproximada de los precios de las opciones asiáticas y se muestra que explica los precios de mercado de las opciones de envío. El comercio flotante de almacenamiento, que apareció en el mercado de petróleo a finales de 2008, se presenta como un problema de detención óptimo. Usando el modelo de dos factores de la curva directa, el valor de almacenar petróleo crudo se obtiene y analiza históricamente. El marco analítico para el comercio de materias primas físicas que se desarrolla permite calcular los beneficios esperados, los riesgos involucrados y la exposición a los principales factores de riesgo. Esto hace posible que los participantes en el mercado analizar antaño tales operaciones físicas, crea una regla de decisión sobre cuándo vender la carga y les permite cubrir correctamente su exposición a la curva forward. Tesis (S. M.) - Instituto de Tecnología de Massachusetts, Departamento de Ingeniería Mecánica, 2010. Catalogado a partir de la versión de tesis presentada por el alumno. Incluye referencias bibliográficas (páginas 114-116). Palabras clave: Ingeniería Mecánica. Browse My AccountBasic DB2 System Tuning Strategies Si bien el rendimiento de una aplicación de misión crítica a veces ocupa un lugar central, el personal de TI siempre es consciente de que el rendimiento de todo el sistema afecta a todas las aplicaciones. Los sistemas de gestión de bases de datos, el software del sistema operativo, el almacenamiento y la recuperación de datos físicos y las operaciones de copia de seguridad y recuperación participan en el suministro de una infraestructura sólida para las aplicaciones. Para muchas aplicaciones de cara al cliente como el procesamiento de transacciones en línea, el sistema de gestión de bases de datos es el componente clave. La optimización de sistemas DB2 requiere habilidades de DBA de nivel superior, trabajo en equipo y coordinación con otras áreas, como el personal de soporte de sistemas operativos. Algunos objetivos a tener en cuenta son: Facilidad de justificación de costos. Tiempo de la tarea y el esfuerzo (y por lo tanto el costo) debe ser fácil de estimar los resultados deben ser cuantificables. Se requiere poco entrenamiento conceptual. Ningún conocimiento profundo de DB2 debe estar involucrado en la implementación de las tácticas de ajuste. Breve curva de aprendizaje. DBAs shouldnrsquot tiene que pasar mucho tiempo aprendiendo nuevas funciones y características o asistir a la formación. La presencia de heurísticas o mejores prácticas. Debería haber métodos sencillos y sencillos de ejecución de las tareas, incluidas las normas y las mejores prácticas. Con estos objetivos en mente, profundizamos en las siguientes tres estrategias de ajuste: La restricción de restricción de recursos es un análisis de los posibles inconvenientes entre CPU, tiempo transcurrido, E / S, memoria, tráfico de red y otros recursos. La sintonización de objetos se concentra en las definiciones y configuraciones generales de tablas, índices, procedimientos almacenados y otros objetos de base de datos. La optimización del sistema se ocupa de la infraestructura de DB2 DBMS que soporta todo lo anterior. Sintonización de restricciones de recursos Siempre hay restricciones de recursos percibidas, por lo que siempre hay oportunidades para la optimización de restricciones de recursos. La mayor parte de esta afinación gira en torno a restricciones a corto plazo para la disponibilidad de otros recursos. Los compromisos habituales son entre CPU, tiempo transcurrido, E / S y uso de memoria. Artículos relacionados Lo que usted analiza: Uso de memoria en las agrupaciones virtuales de DB2, uso de la CPU, subsistema de E / S, rendimiento de la aplicación y disponibilidad de datos. Uso de qué herramientas: Las herramientas de ajuste primario son los informes de rendimiento disponibles de los registros de SMF, particularmente el Informe de Contabilidad. Usted también puede usar el Resource Management Facility (RMF), pero esa herramienta requiere más experiencia. Dónde buscar las mayores ganancias de productividad: Esto depende de sus limitaciones de recursos particulares. Algunos compromisos comunes incluyen: CPU para almacenamiento en disco. Las asignaciones de disco para objetos grandes de espacio de tabla se pueden reducir implementando compresión de datos. Esto ocurre durante la creación del espacio de tablas utilizando el parámetro COMPRESS YES. La mayoría de los datos de caracteres y algunos datos numéricos pueden almacenarse en un formato comprimido, lo que acorta las filas de la tabla. El trade-off es que alguna CPU adicional puede ser consumida por la compresión y la descompresión de los datos de los exámenes exactos dependen de la configuración de su CPU. Almacenamiento en disco durante el tiempo transcurrido. Puede ser posible acortar los tiempos de ejecución de sentencias SQL agregando índices. Una forma es especificar un índice que contenga suficientes columnas de tabla para permitir rutas de acceso de índice sólo para algunas consultas. Por supuesto, los índices adicionales requerirán más espacio en disco. También pueden resultar en utilidades de Reorg y Load más largas y podrían afectar cualquier situación de recuperación de datos. Memoria para E / S. La asignación de memoria adicional al subsistema DB2 permite almacenar más datos de aplicación simultáneamente en la memoria. Esto reduce la frecuencia de escritura de páginas actualizadas en el disco, reduciendo así las E / S y también la CPU utilizada para ejecutar estas E / S. Estos ejemplos de compensación de restricciones de recursos son genéricos que pueden no funcionar en algunas situaciones y pueden realmente perjudicar el rendimiento. Nada sustituye un análisis completo y cuidadoso de los costos y beneficios de tales cambios. Primeros pasos: Generar informes de rendimiento relacionados con los recursos de los registros SMF, en particular los informes Top-n de la CPU consumida, las esperas de E / S síncronas y los tiempos transcurridos. Elija qué ventana (por ejemplo, Top-20, Top-50, etc.), qué entorno (por ejemplo, desarrollo, prueba, etc.) y qué intervalos (por ejemplo, diariamente, semanalmente) para informar. Concentrarse en el estudio de los peores delincuentes. Recuerde que algunos procesos largos o de uso intensivo de recursos, como los que procesan grandes cantidades de datos o hacen extensos análisis de datos, se benefician de la afinación. Después de elegir a algunos delincuentes de recursos, dirija su análisis hacia un posible comercio de recursos como se describió anteriormente. Ajuste de objetos La optimización de objetos implicará uno o más de los siguientes: El modelo de datos empresariales, la configuración de parámetros de creación de objetos de DB2, los estándares para el código ejecutable y las opciones para el cumplimiento de reglas de integridad de datos y de negocios. Aquí, el foco está en la definición de objetos y disponibilidad de datos. Esto requiere un conocimiento profundo de los diversos parámetros y configuraciones que controlan cómo y dónde se crean los objetos (por ejemplo, particiones de tablas, índices, procedimientos almacenados, etc.). Qué se analiza: Una lista típica incluye la gestión de índices, partición de tablas, parámetros de configuración de objetos (por ejemplo, asignaciones de DASD, espacio libre incrustado, etc.), colocación de conjuntos de datos, modelado de datos e integridad referencial. Usando qué herramientas: Para la optimización de objetos, hay pocas herramientas sin costo. Algunos proveedores de software proporcionan asesores que hacen recomendaciones sobre objetos y algunas herramientas de modelado de datos se pueden configurar para generar un DDL (Data Definition Language) para objetos que siguen ciertos estándares. Después de eso, el DBA probablemente se reduce a usar las herramientas (o las instrucciones SQL sin procesar) que pueden consultar las tablas de catálogo de DB2 para obtener definiciones de objeto. Dónde buscar las mayores ganancias de productividad: pocas tácticas específicas se aplican a todos los entornos de TI. Mucho depende de sus estándares y cómo consistentemente theyrsquove se ha aplicado con el tiempo. Muchos problemas de ajuste relacionados con el objeto se pueden rastrear a uno o más de los siguientes: Mala elección del índice de agrupación. A menudo, el arquitecto de datos debe crear un diseño de base de datos sin conocimiento del SQL que se va a utilizar contra las tablas. El resultado son índices que sólo admiten las restricciones de claves primarias y unicidad, sin tener en cuenta el rendimiento de las consultas. Las tablas con un único índice se consideran agrupadas en las claves de ese índice, con algunas excepciones. El agrupamiento por clave primaria no siempre es el mejor diseño para el rendimiento. Para obtener más información, consulte los capítulos Supervisión y ajuste del rendimiento en la Guía de administración de DB2. Mala elección del esquema de partición de espacio de tablas. Muchos arquitectos de datos no consideran los sistemas de particionamiento físico porque theyrsquore física, no lógica. Sin embargo, el particionamiento físico puede utilizarse en muchos casos para aumentar el rendimiento. Algunos ejemplos: 1) La partición por fecha puede hacer que la purga de datos viejos o innecesarios sea una simple cuestión de vaciar una partición en lugar de ejecutar un largo proceso de purga de fila por fila. 2) Procesamiento de utilidades, donde reorgs y recuperación pueden ocurrir en una partición Base y 3) partición por una clave, cluster por otro es partición basada en tablas, introducida en DB2 V8 (ver los manuales para especificaciones). Mala elección de índices para soportar consultas. A menudo, el arquitecto de datos o el DBA crearán índices que consideren que proporcionarán un buen rendimiento. Sin embargo, sin mediciones específicas de qué índices se utilizan y con qué frecuencia, es común terminar con demasiados índices no relacionados con requisitos de rendimiento específicos o índices no utilizados. Por ejemplo, para aprovechar el nuevo procesamiento de índice de bloqueo rápido de desplazamiento (FTB) en DB2 V12, los índices deben ser únicos con un tamaño de clave de 64 bytes o menos. Falta de consumo de recursos y métricas de costos de recursos. DBAs a veces pasan tiempo y recursos afinando algo que termina mejor, pero sin ninguna manera de demostrar que sintonizaron lo correcto. Primeros pasos: Junto con el establecimiento de estándares claros para la creación de objetos y su aplicación constante, los pasos más importantes son investigar y generar una referencia cruzada de objetos a los que se accede por plan y paquete, incluyendo el tipo de acceso. Esto se denomina comúnmente una matriz CRUD (Crear, Leer, Actualizar y Eliminar) o, más correctamente, una matriz CRUD de datos a procesos. La matriz CRUD permite un análisis multidimensional del acceso a objetos. Se puede analizar el conjunto de procesos que acceden a uno o más objetos, oa los objetos a los que accede uno o más procesos. Esto permite al analista comprender posibles puntos de contención y localizar objetos cuya asignación y configuración se deben considerar con más detalle. Sistemas de Afinación La optimización de sistemas es más basada en la empresa que en la aplicación. Implica coordinar la instalación, configuración y afinación de los subsistemas, hardware y dispositivos de DB2, así como la interfaz con z / OS. También requiere el conocimiento de algunos informes relativamente complejos, incluyendo informes de RMF. Un nuevo DBA sería poco probable que sea productivo en esta área porque el trabajo requiere una formación y experiencia considerable. Qué se analiza: TCP / IP, agrupaciones virtuales, registro, recuperación, mantenimiento de DB2, parámetros de configuración de DB2 (ZParms), Internal Resource Lock Manager (IRLM) y la interfaz z / OS. Hay información adicional disponible de las trazas que se pueden activar en el entorno de DB2. Uso de qué herramientas: informes de rendimiento relacionados con el sistema procedentes de registros SMF, informes RMF y informes del programa de modificación del sistema / extensión (SMP / E). Primeros pasos: planificación de recuperación de desastres, estándares de recuperación y trabajos, estrategia de mantenimiento de software. Dónde comenzar En general, una actualización de memoria es el mejor y más fácil aumento de rendimiento. La adición de memoria no afectará a los cargos por licencias de software ni afectará el uso de herramientas de software de terceros. Sin embargo, primero debe analizar el uso de memoria actual y resolver cualquier falta de memoria real actual antes de asignar la memoria adicional a su subsistema de DB2. A continuación, diseñe y configure el subsistema de DB2 para asegurarse de que no se produzca paginación. Esto es cuando la memoria de DB2 (normalmente los conjuntos virtuales usados ​​para leer bases de datos de aplicaciones) se escribe en el almacenamiento en disco debido a una falta de memoria. Para analizar mejor el almacenamiento de su grupo, aproveche los comandos de visualización como el comando ldquoDISPLAY BUFFERPOOL SERVICEnrdquo. Esto mostrará cuántos cuadros de página de memoria se están utilizando. También investigue el MVS comando ldquoDISPLAY VIRTTOR, LFAREArdquo. La memoria adicional también tiene un propósito al permitirle definir algunas tablas de aplicaciones como objetos en memoria. Esto reduce el exceso de CPU relacionado con las operaciones de E / S. Esto funciona para objetos estáticos de tamaño pequeño, como tablas de códigos que normalmente son de sólo lectura. Resumen La optimización del sistema DB2 es un aspecto del ajuste general del rendimiento de las aplicaciones. Un subsistema DB2 de bajo rendimiento afectará negativamente a todas las aplicaciones, mientras que potencialmente desperdiciará valiosos recursos de hardware. Algunas tiendas de TI utilizan un ciclo de optimización de planificación y rendimiento de uno a tres meses en el que informan regularmente las métricas de rendimiento del sistema DB2 y planifican diversas actualizaciones futuras necesarias. Este proceso debe coordinarse cuidadosamente con el hardware y la optimización y mantenimiento del sistema operativo, ya que DB2 suele ser un gran usuario de la memoria del sistema y de la CPU. CPU desperdiciada puede conducir a un aumento en los cargos de licencias de software, y otros recursos desperdiciados o sobre-asignados aumentar gastos innecesariamente. Para el administrador de la base de datos y el programador de sistemas esto puede ser una buena cosa, ya que el ajuste del rendimiento del sistema de DB2 se hace más fácil de justificar costes. Por favor, active Javascript en su explorador, antes de publicar el comentario Ahora está deshabilitado Javascript. Forward Curves, Markets 038 Estrategias de Negociación Los commodities energéticos petróleo crudo, gas natural, gasóleo y gasolina se compran y venden globalmente a través de Futuros. Estos son acuerdos jurídicamente vinculantes para la entrega física de un volumen específico de un producto en un momento y lugar especificados para un precio acordado. Futuros no son derivados que son contratos para comprar y vender realmente la mercancía física. Energy Futures son los contratos de materias primas más activamente negociados en el mundo. Estos contratos tienen un precio en un proceso de subasta en la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX), donde los futuros de petróleo crudo y gas natural pueden ser comprados y vendidos por varios meses durante los próximos 10 años. Una curva de precios forward (forward curve) es la representación gráfica de varios precios para la entrega de una mercancía en diferentes momentos. No hay forma predeterminada a una curva hacia adelante. La forma subyacente está determinada por las expectativas del mercado de la oferta y la demanda futuras. Estas expectativas cambian con el tiempo, a veces de forma rápida y dramática, basadas en nueva información sobre cómo los eventos políticos, los factores económicos generales e incluso el clima afectarán potencialmente la oferta y la demanda. Las curvas hacia adelante tienden a tomar tres formas básicas: La curva hacia atrás retrocedida es inclinada hacia abajo. El precio actual es más alto y los precios disminuyen con el tiempo. Una curva retroactiva es indicativa de un mercado donde los inventarios actuales son ajustados, pero se espera que la oferta futura alcance la demanda a lo largo del tiempo, causando que los precios futuros esperados caigan. Esto es típicamente la forma normal de una curva de futuros de materias primas. Contango a Contango Curve tiene pendiente ascendente. El precio actual es más bajo y los precios aumentan con el tiempo. Una curva de Contango es indicativa de un mercado donde los inventarios actuales están en condiciones de superávit, pero las expectativas de crecimiento económico o eventos geopolíticos, que podrían perturbar la cadena de suministro, hacen que los precios futuros sean más altos que los precios actuales. Flat 8211 una curva plana es uno donde el precio actual y los precios en el futuro son los mismos. Las curvas planas para petróleo crudo y gas natural rara vez ocurren, ya que esta condición tiende a ocurrir durante un período donde las expectativas del mercado están cambiando radicalmente dado un evento político o hay un cambio general en las percepciones del crecimiento económico global. Es importante señalar que los mercados a plazo han demostrado históricamente ser predictores pobres de los precios reales realizados en el momento de la entrega física. Las expectativas en un momento dado establecen los precios de los contratos de Futuros. Pero las expectativas pueden cambiar y cambiar rápidamente. Por ejemplo, hace varios años el precio forward del gas natural para el 2014 era de 8 / mcf, aumentando a más de 10 / mcf en el futuro. Posteriormente, la nueva tecnología de perforación creó una oportunidad para el desarrollo de varias cuencas de esquisto, particularmente el Marcellus, generando una abundancia de gas natural barato con un precio de 3.50 a 4.50 / mcf. Cinco Estados y la Curva Adelante Cinco Estados poseen propiedades petrolíferas y gasíferas de larga vida. En la terminología comercial, diríamos que cinco estados es el petróleo y el gas físicos largos durante algún tiempo en el futuro. Debido a que estos activos productivos tienen volúmenes de producción mensuales predecibles, cinco estados pueden bloquear los precios que recibirá en la producción futura a los precios disponibles en la curva hacia adelante. Cinco Estados se cubren para reducir el riesgo. Ser capaz de vender forward, o futuros de petróleo y gas a corto plazo a precios a plazo, permite a los Cinco Estados fijar en el futuro los flujos de efectivo pricessecuring y los retornos para nuestros inversionistas. Este tipo de cobertura, basada en nuestra producción física esperada, es lo opuesto a la especulación. Realmente nos da la oportunidad de reducir el riesgo al reducir la volatilidad. Ejemplo A continuación se muestra un ejemplo de este tipo de transacción de cobertura: Ejemplo Se asume el siguiente precio para 1 contrato de futuros (1.000 barriles de crudo): Hedge today: Five States (un Productor) vende 1 Futures Contract, o 1.000 barriles, para entrega en Abril de 2015 en la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX). Un comprador del contrato de Futuros ha acordado comprar un contrato de futuros en abril para 90 / barril. Liquidación de Cobertura: En abril de 2015, Cinco Estados, el vendedor del Contrato de Futuros y el comprador del contrato de Futuros hacen un pago en efectivo basado en el precio final de NYMEX del Contrato de Abril. En este ejemplo, cinco Estados recaudarán la diferencia entre 90 / barril y el precio de mercado actual del precio de acuerdo de futuros de 75 / barril, es decir, cinco estados recogen 15 / barril, o 15.000 en total (15 / barril multiplicado por 1.000 barriles Por contrato), menos los costos de transacción. Venta Física: Cinco Estados venden 1.000 barriles de producción en nuestro canal de ventas regulares por el precio de mercado en el día de Liquidación de 75 / barril, recogiendo un total de 75.000. Liquidación de Cobertura y Venta Física Combinada: La red de cobertura para cinco estados, una ganancia de 15 / barril o 15,000 en fondos totales, combinada con la venta de barriles físicos a 75 / barril o 75,000, crea una venta efectiva neta de 1,000 Barriles a 90 / barril (15 / barril de ganancia del contrato de futuros más los barriles físicos vendidos por 75 / barril). Esto genera un flujo de caja neto a cinco estados de 90.000 en la liquidación de abril del contrato de futuros y barriles físicos. Excluyendo el riesgo base de los diferenciales de ubicación o grado, independientemente del precio real al que se vendan los barriles físicos al salir de la cobertura, el precio neto para Cinco Estados será igual al precio al que se vendieron los Futuros. En el ejemplo anterior, si los precios de mercado en abril de 2015 hubieran aumentado a 110, hubiese habido una pérdida en el contrato de futuros y los barriles físicos se habrían vendido por 110, pero la red para cinco Estados aún habría sido la misma 90 / barrel como en el ejemplo anterior. Estrategias de negociación Muchas empresas emplean estrategias de cobertura que utilizan opciones además de comprar y vender futuros. Las opciones sobre contratos físicos son derivados, ya que la transacción económica se deriva de una relación con una transacción física subyacente (en el caso de contratos de Futuros). Cinco Estados pueden y emplearán algunas estrategias de opciones según corresponda. En una visión más amplia del mercado de utilizar las opciones como una herramienta de cobertura, la venta de opciones puede actuar como un acelerador que exagera un movimiento del mercado. El objetivo general de cinco estados es construir y mantener carteras de activos de flujo de efectivo con un grado relativamente alto de previsibilidad y rendimientos conocidos para nuestros inversionistas. Con las inversiones en productos básicos en el centro de nuestra estrategia, seguiremos empleando una variedad de estrategias de cobertura para gestionar el riesgo y facilitar la volatilidad de los beneficios. Sobre Fundado en 1985 por James A. Gibbs, las raíces de cinco estados están en la adquisición y la financiación de los recursos convencionales del aceite y del gas en Tejas y a través de los EEUU. Hoy en día, Five States Energy Company, LLC y su filial Five States Energy Capital LLC administran más de 250 millones de dólares en capital invertido en Texas, Mid-Continent, Appalachian Basin y Rocky Mountain. enlaces rápidos