Opciones Estrategias Largo Plazo Corto Plazo

10 Estrategias de opciones para saber Con demasiada frecuencia, los comerciantes saltar en el juego de opciones con poca o ninguna comprensión de cuántas estrategias de opciones están disponibles para limitar su riesgo y maximizar el retorno. Con un poco de esfuerzo, sin embargo, los comerciantes pueden aprender a aprovechar la flexibilidad y la plena potencia de las opciones como un vehículo comercial. Con esto en mente, hemos preparado esta presentación de diapositivas, que esperamos que acorte la curva de aprendizaje y que apunte en la dirección correcta. Demasiado a menudo, los comerciantes saltar en el juego de opciones con poca o ninguna comprensión de cuántas estrategias de opciones están disponibles para limitar su riesgo y maximizar el retorno. Con un poco de esfuerzo, sin embargo, los comerciantes pueden aprender a aprovechar la flexibilidad y la plena potencia de las opciones como un vehículo comercial. Con esto en mente, hemos preparado esta presentación de diapositivas, que esperamos que acorte la curva de aprendizaje y que apunte en la dirección correcta. 1. Llamada cubierta Además de comprar una opción de llamada desnuda, también puede participar en una llamada cubierta básica o comprar-escribir estrategia. En esta estrategia, compraría los activos directamente y simultáneamente escribiría (o vendería) una opción de compra en esos mismos activos. Su volumen de activos propiedad debe ser equivalente al número de activos subyacentes a la opción de compra. Los inversores suelen utilizar esta posición cuando tienen una posición a corto plazo y una opinión neutral sobre los activos, y buscan generar beneficios adicionales (a través de la recepción de la prima de la llamada), o proteger contra una posible disminución en el valor de los activos subyacentes. (Para más información, lea las Estrategias de Llamadas Cubiertas para un Mercado Que Cae). 2. Casado Poner En una estrategia casada, un inversionista que compra (o posee actualmente) un activo particular (como acciones), compra simultáneamente una opción de venta para un Número equivalente de acciones. Los inversores utilizarán esta estrategia cuando son alcistas sobre el precio de los activos y desean protegerse contra posibles pérdidas a corto plazo. Esta estrategia esencialmente funciona como una póliza de seguro, y establece un piso si el precio de los activos se hunde dramáticamente. (Para más información sobre el uso de esta estrategia, vea Married Puts: A Protective Relationship). 3. Alcance de Bull Call En una estrategia de spread de call de toro, un inversionista comprará simultáneamente opciones de compra a un precio de ejercicio específico y venderá el mismo número de llamadas a un Mayor precio de ejercicio. Ambas opciones de compra tendrán el mismo mes de vencimiento y el activo subyacente. Este tipo de estrategia de difusión vertical se utiliza a menudo cuando un inversor es alcista y espera un aumento moderado en el precio del activo subyacente. (Para obtener más información, lea los Estiramientos de Crédito de Toros Verticales y Oso). 4. La Diferencia de Oso Poner La estrategia de Difusión de Oso es otra forma de propagación vertical. En esta estrategia, el inversor adquirirá simultáneamente opciones de venta como un precio de ejercicio específico y venderá el mismo número de puts a un menor precio de ejercicio. Ambas opciones serían para el mismo activo subyacente y tendrían la misma fecha de vencimiento. Este método se utiliza cuando el operador es bajista y espera que el precio de los activos subyacentes disminuya. Ofrece ganancias limitadas y pérdidas limitadas. (Para obtener más información sobre esta estrategia, lea Bear Spreads: Una Alternativa Roaring a la venta corta.) 5. Collar de protección Una estrategia de collar de protección se lleva a cabo mediante la compra de una opción de venta fuera del dinero y escribir un fuera de la - opción de compra de dinero al mismo tiempo, para el mismo activo subyacente (como acciones). Esta estrategia suele ser utilizada por los inversores después de una posición larga en una acción ha experimentado ganancias sustanciales. De esta manera, los inversores pueden obtener ganancias sin vender sus acciones. (Para más información sobre estos tipos de estrategias, vea Dont Forget Your Collar de protección y Colocación de collares para trabajar.) 6. Long Straddle Una estrategia de opciones de largo straddle es cuando un inversor compra tanto una opción de compra y venta con el mismo precio de ejercicio, subyacente Y fecha de vencimiento simultáneamente. Un inversionista usará a menudo esta estrategia cuando él o ella cree que el precio del activo subyacente se moverá sigificantly, pero es inseguro de qué dirección tomará el movimiento. Esta estrategia permite al inversor mantener ganancias ilimitadas, mientras que la pérdida se limita al costo de ambos contratos de opciones. 7. Strangle largo En una estrategia de opciones de estrangulamiento largo, el inversor compra una opción de compra y venta con el mismo vencimiento y el activo subyacente, pero con diferentes precios de ejercicio. El precio de ejercicio put estará por lo general por debajo del precio de ejercicio de la opción de compra, y ambas opciones estarán fuera del dinero. Un inversor que utiliza esta estrategia cree que el precio de los activos subyacentes experimentará un gran movimiento, pero no está seguro de qué dirección tomará el movimiento. Las pérdidas se limitan a los costos de ambas opciones. Los estranguladores suelen ser menos costosos que los straddles porque las opciones se compran con el dinero. (Para obtener más información, consulte Obtener un fuerte sostenimiento en el beneficio con estrangulamientos.) 8. Mariposa propagación Todas las estrategias hasta este punto han requerido una combinación de dos posiciones diferentes o contratos. En una mariposa estrategia de opciones de difusión, un inversor combinará una estrategia de difusión de toros y una estrategia de propagación de oso, y utilizar tres diferentes precios de ejercicio. Por ejemplo, un tipo de propagación de mariposa consiste en comprar una opción de compra al precio de ejercicio más bajo (más alto), al mismo tiempo que vende dos opciones de compra (put) a un precio de ejercicio más alto (más bajo) y una última llamada (put) A un precio de ejercicio aún más alto (menor). (Para más información sobre esta estrategia, lea Cómo establecer las trampas de ganancias con mariposas.) 9. Cóndor de hierro Una estrategia aún más interesante es el cóndor de ron. En esta estrategia, el inversor tiene simultáneamente una posición larga y corta en dos estrategias de estrangulación diferentes. El cóndor de hierro es una estrategia bastante compleja que definitivamente requiere tiempo para aprender y practicar para dominar. (Le recomendamos que lea más sobre esta estrategia en Take Flight With An Iron Condor.) Debería acudir a Iron Condors y probar la estrategia para usted (sin riesgo) en el simulador Investopedia.) 10. Iron Butterfly La estrategia de opciones finales que demostraremos Aquí está la mariposa de hierro. En esta estrategia, un inversor combinará un largo o corto caballo con la compra o venta simultánea de un estrangulamiento. Aunque es similar a una propagación de mariposa, esta estrategia difiere porque utiliza tanto llamadas como puestas, en contraposición a una u otra. Las ganancias y pérdidas están limitadas dentro de un rango específico, dependiendo de los precios de ejercicio de las opciones utilizadas. Los inversores suelen utilizar opciones fuera del dinero en un esfuerzo por reducir costos y limitar el riesgo. Nada de lo contenido en esta publicación pretende constituir asesoría legal, fiscal, de valores o de inversión, ni una opinión sobre la conveniencia de cualquier inversión, ni una solicitud de ningún tipo. La información general contenida en esta publicación no debe actuar sin obtener asesoramiento legal, fiscal y de inversión específico de un profesional con licencia. Related ArticlesCollar (collar de protección) Descripción Un inversor escribe una opción de compra y compra una opción de venta con la misma vencimiento como un medio para cubrir una posición larga en el stock subyacente. Esta estrategia combina otras dos estrategias de cobertura: las opciones de protección y la escritura de llamadas cubiertas. Por lo general, el inversor seleccionará una huelga de llamada por encima y una huelga de put largo por debajo del precio de las acciones de inicio. Hay latitud, pero las opciones de huelga afectarán el costo de la cobertura, así como la protección que proporciona. Estas huelgas se conocen como el piso y el techo de la posición, y la acción se coloca entre las dos huelgas. La huelga puesta establece un precio mínimo de salida, si el inversionista necesita liquidar en una recesión. La huelga de llamadas establece un límite superior en las ganancias de stock. El inversionista debe estar preparado para renunciar a las acciones si la acción se reúne por encima de la huelga de llamada. Posición neta (al vencimiento) EJEMPLO GANANCIA MÁXIMA Ganancia máxima - precio de compra de acciones - prima neta pagada O Huelga de compra - precio de compra de acciones crédito neto recibido PÉRDIDA MÁXIMA Precio de compra de acciones - A cambio de aceptar un límite en el potencial de subida de las acciones, el inversionista recibe un precio mínimo cuando la acción puede ser vendida durante la vida del collar. Perspectivas Para el plazo de la estrategia de opción, el inversor está buscando un ligero aumento en el precio de las acciones, pero está preocupado por una disminución. Resumen El inversor agrega un collar a una posición de existencias largas existente como una cobertura temporal, ligeramente menos que completa, contra los efectos de una posible disminución a corto plazo. La huelga de largo plazo ofrece un precio de venta mínimo para la acción, y la huelga de llamada corta establece un precio máximo de ganancia. Para proteger o recortar una posición accionaria corta, un inversor podría combinar una llamada larga con un put corto. Motivación Esta estrategia es para los tenedores o compradores de una acción que están preocupados por una corrección y desean cubrir la posición de acción larga. Variaciones Pérdida máxima La pérdida máxima se limita por el período de la cobertura del collar. Lo peor que puede pasar es que el precio de las acciones caiga por debajo de la huelga de put, lo que impulsa al inversionista a ejercitar la put y vender la acción al precio mínimo: la huelga puesta. Si la acción se había comprado originalmente a un precio mucho más bajo (lo cual es a menudo el caso de una tenencia a largo plazo), este precio de salida podría resultar en un beneficio. La llamada corta caducaría sin valor. La pérdida real (beneficio) sería la diferencia entre el precio mínimo y el precio de compra de acciones, más (menos) el cargo (crédito) de establecer la cobertura del collar. Ganancia máxima La ganancia máxima es limitada para el término de la estrategia. Las ganancias máximas a corto plazo se alcanzan justo cuando el precio de las acciones sube a la huelga de llamadas. El beneficio neto sigue siendo el mismo no importa cuánto más alto el stock podría cerrar sólo el resultado posición podría diferir. Si la acción está por encima de la huelga de llamada al vencimiento, el inversionista probablemente será asignado en la convocatoria y liquidará la acción en el techo: la huelga de llamada. El beneficio sería el precio máximo, menos el precio de compra de acciones, más (menos) el crédito (débito) del establecimiento de la cobertura del collar. Si la acción se cerrara exactamente en la huelga de la llamada, expiraría sin valor, y la acción probablemente permanecería en la cuenta. El beneficio / pérdida que conduce a ese punto sería idéntico, pero a partir de ese día hacia adelante el inversor todavía seguiría enfrentando a los riesgos de los stockowners y recompensas. Ganancia / Pérdida Esta estrategia establece un monto fijo de exposición a los precios para el término de la estrategia. La oferta larga proporciona un precio de salida aceptable en el que el inversor puede liquidar si el stock sufre pérdidas. El ingreso de primas de la llamada corta ayuda a pagar por la put, pero al mismo tiempo establece un límite al potencial de ganancia al alza. Tanto el beneficio potencial como la pérdida son muy limitados, dependiendo de la diferencia entre las huelgas. El potencial de beneficio no es primordial aquí. Esta es, después de todo, una estrategia de cobertura. Las cuestiones para el inversor de cuello de protección se refieren principalmente a cómo equilibrar el nivel de protección contra el costo de protección durante un período preocupante. Breakeven En principio, la estrategia se rompe incluso si, al vencimiento, el stock está por encima (por debajo) de su nivel inicial por el importe del débito (crédito). Si la acción es una tenencia a largo plazo comprada a un precio mucho más bajo, el concepto de breakeven no es relevante. Volatilidad La volatilidad no suele ser una consideración importante en esta estrategia, todas las cosas son iguales. Dado que la estrategia implica ser una opción larga y otra corta con la misma expiración (y generalmente equidistante del valor de la acción), los efectos de los cambios de volatilidad implícitos pueden compensarse en gran medida. Decadencia del tiempo Normalmente no es una consideración importante. Dado que la estrategia consiste en ser larga una opción y otra corta con la misma expiración (y generalmente equidistante del valor de la acción), los efectos de la decadencia del tiempo deberían ser más o menos desfavorables entre sí. Riesgo de Asignación Sí. La asignación anticipada de la opción de la llamada corta, mientras es posible en cualquier momento, generalmente ocurre justo antes de que la acción salga ex-dividendo. Y tenga en cuenta, una situación en la que una acción está involucrada en un evento de reestructuración o capitalización, como por ejemplo una fusión, toma de control, escisión o dividendo especial, podría alterar completamente las expectativas típicas sobre el ejercicio anticipado de las opciones sobre el stock. Riesgo de Expiración El escritor de la opción no puede saber con certeza si la asignación realmente ocurrió en la llamada corta hasta el lunes siguiente. Sin embargo, esto no es generalmente un problema ya que el inversor tiene acciones para entregar si se asigna en la llamada. Comentarios Esta estrategia se presta a utilizar como cobertura LEAPS, donde el valor temporal tiende a aumentar las primas y el período de protección es más largo. El cuello ofrece más protección que una llamada cubierta. Pero a un costo inicial más bajo que un protector puesto. Consulte ambas alternativas para obtener más detalles. Posición Comparable Posición Comparable: N / D Posición opuesta: N / A Patrocinadores Oficiales de la OCI Este sitio web discute las opciones negociadas en bolsa emitidas por la Corporación de Clearing de Opciones. Ninguna declaración en este sitio web debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas. Copias de este documento pueden obtenerse de su corredor, de cualquier intercambio en el cual las opciones son negociadas o poniéndose en contacto con la Corporación de Clearing de Opciones, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, Illinois 60606 (investorservicestheocc). Copy 1998-2016 The Options Industry Council - Todos los derechos reservados. Consulte nuestra Política de privacidad y nuestro Acuerdo de usuario. Síguenos: El usuario reconoce la revisión del Acuerdo de usuario y la Política de privacidad que rigen este sitio. Una larga llamada estrategia no suele apreciar en una proporción de 1 a 1 con la acción, pero los modelos de fijación de precios a menudo nos dan una estimación razonable acerca de cómo un 1 cambio de precio de las acciones Puede afectar el valor de las llamadas, suponiendo que otros factores permanezcan igual. Lo que es más, el porcentaje de ganancias en relación con la prima puede ser significativo si el pronóstico está en la meta. El comprador de la llamada que planea revender la opción con una ganancia está buscando oportunidades adecuadas para cerrar la posición temprano: por lo general un aumento y / o un fuerte aumento en la volatilidad. Algunos inversionistas establecen objetivos de precios o fechas de reevaluación que otros los oyen. De cualquier manera, la sincronización es todo para esta estrategia, porque todo el valor debe ser realizado antes de que la opción expire. Estar en lo cierto acerca de un rally anticipado no es bueno si ocurre después de la expiración. Si las ganancias no se materializan y la expiración se aproxima, un inversor cuidadoso está listo para reevaluar. Una opción es esperar y ver si la acción se reúne antes de la expiración. Si lo hace, la estrategia podría generar un beneficio agradable después de todo. Posición neta (al vencimiento) EJEMPLO DE GANANCIA MÁXIMA PÉRDIDA MÁXIMA Por otro lado, si un giro rápido comienza a parecer poco probable, podría tener sentido vender la llamada mientras todavía tiene algún valor de tiempo. Una decisión oportuna podría permitir al inversionista recuperar parte o incluso toda la inversión. Perspectivas Un comprador de llamadas es definitivamente alcista en el corto plazo, anticipando ganancias en el stock subyacente durante la vida de la opción. Una perspectiva a largo plazo de los inversionistas podría extenderse de muy alcista a algo alcista o aún neutral. Si la perspectiva a largo plazo es sólidamente bajista, otra alternativa estratégica podría ser más apropiada. Resumen Esta estrategia consiste en comprar una opción de compra. La compra de una llamada es para los inversores que quieren una oportunidad de participar en las acciones subyacentes espera la apreciación durante el plazo de la opción. Si las cosas van como planificado, el inversor podrá vender la llamada con un beneficio en algún momento antes de la expiración. Motivación El inversor compra llamadas como una forma de beneficiarse del crecimiento en el precio de las acciones subyacentes, sin el riesgo y el desembolso de capital inicial de la propiedad de acciones. El desembolso inicial más pequeño también da al comprador la oportunidad de lograr mayores ganancias porcentuales (es decir, mayor apalancamiento). Variaciones Esta discusión se dirige al inversionista de largo plazo que compra la opción de compra principalmente con la idea de revenderla más adelante con un beneficio. Si la adquisición de la acción subyacente es un motivo clave, consulte la llamada respaldada por efectivo. Una variación de la estrategia de llamada larga. En ese caso, el inversor compra la llamada, pero también reserva suficiente capital para comprar la acción. Entonces la llamada actúa como una especie de control de lluvia: una garantía de tiempo limitado sobre el precio de las acciones para los inversionistas que piensan comprar la acción, pero dudan en hacerlo de inmediato. Este enfoque es especialmente relevante si se espera un movimiento sustancial de precios a corto plazo. Pérdida máxima La pérdida máxima es limitada y ocurre si el inversionista todavía mantiene la llamada al vencimiento y la acción está por debajo del precio de ejercicio. La opción expiraría sin valor, y la pérdida sería el precio pagado por la opción de compra. Max Gain El potencial de ganancia es teóricamente ilimitado. Lo mejor que puede suceder es que el precio de las acciones suba al infinito. En ese caso, el inversionista podría vender la opción con un beneficio prácticamente infinito, o ejercerlo y comprar acciones al precio de ejercicio y venderlo por el infinito. Beneficio / Pérdida El beneficio potencial es ilimitado, mientras que las pérdidas potenciales se limitan a la prima pagada por la llamada. Aunque una opción de la llamada es improbable apreciar un dólar completo por cada dólar que las existencias se levantan durante la mayor parte de la vida de las opciones, no hay teoría ningún límite a cómo alto podría ir. Teniendo en cuenta el tamaño limitado de la inversión (es decir, la prima), las ganancias porcentuales potenciales pueden ser sustanciales. La advertencia es que todas las ganancias deben realizarse en el momento en que la llamada vence. En términos generales, cuanto antes y más nítido el aumento en el valor de las acciones, mejor para la estrategia de llamadas largas. Todas las demás cosas son iguales, una opción suele perder premio de valor de tiempo con cada día que pasa, y la tasa de erosión del valor de tiempo tiende a acelerar. Eso significa que el titular de la llamada larga puede no ser capaz de volver a vender la llamada con un beneficio, a menos que al menos un factor de precios importante cambia favorablemente. El más obvio es un aumento en el precio de las acciones subyacentes. Un aumento en la volatilidad implícita también podría ayudar significativamente aumentando el valor de tiempo de las llamadas. Un titular de la opción no puede perder más que el precio inicial pagado por la opción. Breakeven Al vencimiento, la estrategia se rompe incluso si el precio de las acciones es igual al precio de ejercicio más el costo inicial de la opción de compra. Cualquier precio de la acción por encima de ese punto produce un beneficio neto. En otras palabras: Breakeven strike premium Volatilidad Un aumento en la volatilidad implícita tendría un impacto positivo en esta estrategia, todas las demás cosas siendo iguales. La volatilidad tiende a aumentar el valor de cualquier estrategia de opciones largas, ya que indica una mayor probabilidad matemática de que la acción se mueva lo suficiente para dar al valor intrínseco de la opción (o añadir a su valor intrínseco actual) el día de vencimiento. Por la misma lógica, una disminución de la volatilidad tiene una tendencia a reducir el valor de las estrategias de largo plazo, independientemente de la tendencia general de los precios de las acciones. Decadencia del tiempo Al igual que con la mayoría de las estrategias de opciones largas, el paso del tiempo tiene un impacto negativo aquí, todas las demás cosas siendo iguales. A medida que el tiempo que queda hasta la expiración desaparece, las posibilidades estadísticas de lograr mayores ganancias en el valor intrínseco se reducen. Además, los ahorros de costo por llevar a cabo por una estrategia de llamadas largas, en comparación con una posición de compra de acciones a largo plazo, disminuyen con el tiempo. Una vez que el valor de tiempo desaparece, todo lo que queda es valor intrínseco. Para las opciones en el dinero, que es la diferencia entre el precio de las acciones y el precio de ejercicio. Para las opciones de dinero y fuera del dinero, el valor intrínseco es cero. Riesgo de Asignación Ninguno. El inversor está en control. El riesgo de vencimiento es leve. Si la opción expira en el dinero que puede ejercer para usted por su firma de corretaje. Puesto que este inversionista originalmente no reservó el dinero para comprar la acción, un ejercicio inesperado podría ser un inconveniente importante y requerir medidas urgentes para llegar con el efectivo para la liquidación. Cada inversor que lleva una posición de opción larga en vencimiento se insta a verificar todos los procedimientos relacionados con su firma de corretaje: mínimos de ejercicio automático, los plazos de notificación de ejercicio, etc Comentarios Todos los inversionistas opción tienen razones para supervisar el stock subyacente y mantener un seguimiento de los dividendos. Esto se aplica a los titulares de llamadas largas también, independientemente de si tienen intención de adquirir el stock. En una fecha ex-dividendo, el monto del dividendo se deduce del valor de la acción subyacente. Esto a su vez ejerce una presión a la baja sobre el valor de las opciones de compra. Aunque el efecto es previsible y generalmente se toma en cuenta más gradualmente, las fechas de dividendos todavía son una consideración para decidir cuándo podría ser óptimo para cerrar la posición de llamada. Si el titular de una llamada en el dinero decide ejercer la opción y se ha anunciado un dividendo, puede ser óptimo para ejercer la llamada antes de la fecha ex-dividendo para capturar el pago del dividendo. Posición Relacionada Patrocinadores Oficiales de la OCI Este sitio web analiza opciones negociadas en bolsa emitidas por la Corporación de Compensación de Opciones. Ninguna declaración en este sitio web debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas. Copias de este documento pueden obtenerse de su corredor, de cualquier intercambio en el cual las opciones son negociadas o poniéndose en contacto con la Corporación de Clearing de Opciones, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, Illinois 60606 (investorservicestheocc). Copy 1998-2016 The Options Industry Council - Todos los derechos reservados. Consulte nuestra Política de privacidad y nuestro Acuerdo de usuario. Síguenos: El usuario reconoce la revisión del Acuerdo de usuario y la Política de privacidad que rigen este sitio. El uso continuado implica la aceptación de los términos y condiciones establecidos en el mismo.